Inflácia

Nárast inflácie bol jednou z hlavných tém roku 2021. Dlhý čas sa rast cien vysvetľoval skôr technickými dočasnými faktormi, či už išlo o nízku porovnávaciu základňu z predchádzajúceho roka alebo problémy v ponukovom a dopytovom reťazci. Koncom roka sa však začalo ukazovať, že slovo "dočasný” sa môže zmeniť na "dlhodobý”. Podobne to začali vnímať aj centrálne banky na čele s americkým Fedom, pričom v prvých novembrových týždňoch došlo k zmene názoru.

Otázkou je, ako sa situácia vyvinie v budúcom roku. Už teraz sa však objavujú náznaky, že vrchol rastu cien je ešte pred nami. Medzi najdôležitejšie patria výrazne rastúce indexy spotrebiteľských cien. V novembri zaznamenali USA najvyššiu infláciu za posledných 39 rokov. Príliš veľa nádeje do budúcnosti nedávajú indexy cien výrobcov, ktoré na jeseň zrýchlili a v mnohých krajinách výrazne prevýšili rast indexov spotrebiteľských cien. Možno očakávať, že výrobcovia budú musieť väčšinu zvýšených nákladov preniesť na spotrebiteľov.

Okrem toho sa vo vyšších cenách ešte v plnej miere neprejavili účinky prudkého nárastu cien energií, ktoré sa koncom roka opäť zvýšili. Napätý trh práce, ktorý tlačí na rast miezd, bude tiež vyvíjať tlak na rast cien. Naopak, rast cien by mohlo brzdiť sprísňovanie menovej politiky centrálnych bánk a nevýrazný rast niektorých veľkých ekonomík.

Akciové trhy

Každý, kto sa začal zaujímať o finančné trhy po koronavírusovom prepade, sa môže cítiť ako neporaziteľný investor. Extrémny rast cien akcií v roku 2020 mal skvelé pokračovanie v roku 2021, keď akciové indexy pridali ďalšie desiatky percent. Na čele rastu boli technológie, ktorým dominovali mediálne známe spoločnosti ako Tesla, Amazon a Netflix. K rastu prispel silný hospodársky rast, menová expanzia centrálnych bánk a štedré vlády, ktoré vďaka lacným peniazom začali míňať, akoby zajtra nemalo byť. Každá párty má však svoj koniec. Éra štedrej podpory sa končí a účty sa budú musieť vyrovnať.

Udržia si akciové indexy svoje vysoké úrovne? Trhové prostredie sa v posledných rokoch výrazne zmenilo. Okrem rozšíreného pasívneho investovania sa do investovania čoraz viac zapájajú aj drobní obchodníci. Rizikom je aj rastúci objem dlhu, ktorý investori využívajú na vstup do pozícií. Tieto faktory môžu byť zdrojom potenciálne vysokej volatility, ktorá by mohla zvýrazniť vplyv negatívneho vývoja na trhu. Spoločnosti budú musieť v nasledujúcich štvrťrokoch potvrdiť svoje vysoké ocenenia hospodárskymi výsledkami, keďže prílev novej likvidity sa zníži. Ak sa im to nepodarí, stúpenci stratégie "buy the dip” budú mať prvýkrát po dlhom čase príležitosť nakupovať s výraznou zľavou.

Úrokové sadzby v eurozóne

Európska centrálna banka zatiaľ nepristúpila k uťahovaniu monetárnej politiky aj napriek tomu, že európska ekonomika sa citeľne prehrieva. Dôkazom toho je vysoká miera inflácie v eurozóne, ktorá dosahuje úroveň 5 %. Proti tak vysokej miere inflácie však bude musieť centrálna banka zasiahnuť (možno skôr, ako sama tvrdí). V súčasnosti sa totiž očakáva, že úrokové sadzby sa budú zvyšovať až v budúcom roku. No v prípade pokračovania inflačných tlakov však môže ECB svoj postoj zmeniť. Podobná situácia sa odohrala v USA, kde centrálna banka pristúpila v posledných mesiacoch k prudkej zmene rétoriky a v súčasnosti sa už očakávajú tri až štyri zvýšenia úrokových sadzieb v tomto roku. V prípade pretrvávajúcich inflačných tlakoch môže ECB prehodnotiť svoj postoj a pristúpiť k agresívnejšej úprave monetárnej politiky, čo môže mať za následok začiatok cyklu zvyšovania úrokových sadzieb už v tomto roku.

Život s koronavírusom

Príchod koronavírusu ovplyvnil život celej spoločnosti. Takmer všetci sme boli nútení zmeniť svoje správanie a veľmi rýchlo sa prispôsobiť. Na mikroúrovni sa nám to nemusí zdať až také zásadné, z makroúrovne ale došlo k zásadným zmenám. Covid-19 vyvolal odchod zamestnancov z kancelárií a už teraz je jasné, že sa nikdy nevrátia v rovnakom počte. Homeoffice ovplyvnil aj dopravu. Pozitívny účinok menšej potreby premiestňovania je oslabený skutočnosťou, že viac ľudí pociťuje potrebu používať súkromné vozidlá z obavy pred nákazou. Vďaka službám poskytujúcich dopravu nákupu až domov musí menej ľudí cestovať z tohto dôvodu. Rozširuje sa aj dovoz nepotravinového tovaru. Vráti sa život do starých koľají po nákaze koronavírusom? Nikto to nemôže vedieť s istotou, ale je to veľmi nepravdepodobné. Prežijú však len tie inovácie, ktoré budú mať zmysel aj v budúcnosti bez rúšok. A aj keď to nie je otázka roku 2022, vizionári nás už pripravujú na presun ľudskej činnosti do kyberpriestoru, kde sa môžeme zabávať aj pracovať. Metaverse od spoločnosti Meta môže byť len začiatkom. Toto by nám mohlo poskytnúť priestor bez Covidu-19.

Máte záujem o ďalšie informácie? Ak sa chcete uistiť, že ste na rok 2022 stopercentne pripravení, prečítajte si celý report vo formáte PDF od profesionálneho analytického tímu spoločnosti XTB – úplne zadarmo a v slovenčine!

Informačný servis



Viac k témam: Investície, Investovanie, PR
Zdroj: Webnoviny.sk - Analytici XTB: výhľad trhu na rok 2022 © SITA Všetky práva vyhradené.